im体育上周建材价格延续涨势，其中全国螺纹钢均价周环比上涨73员/吨至4058元/吨的水平。上周在盘面上涨的带动下，市场情绪好转，全国周均成交量环比上升，但北方地区由于天气原因，成交回落明显。基本面方面，由于废钢价格未像铁矿价格涨幅明显，电炉厂仍实现较高盈利，增长复产意愿较强，而长流程方面由于螺纹期现价格不断攀升，钢厂利润不断向上修复im体育，产量周环比有所上升，库存周环比小幅下降im体育，下降速度有所放缓，整体基本面矛盾仍不凸显。宏观方面虽然中美关系仍有不确定性，但市场对于钢市稳好的宏观基础依然坚定，市场期涨的情绪也没有明显消退，叠加上周山西煤矿发生事故，成本端存在支撑，整体价格走势趋强。综合来看，上周螺纹钢现货价格走强主要是受期货盘面表现偏强、宏观预期向好以及煤炭成本上升所致。

　　目前钢厂利润仍在修复，继续向下减产动力不足，本周或仍维持高供应的生产模式，而进入冬季，全国下游需求转弱，需求或进一步下行，但短期来看供需矛盾并不突出。成本方面，多家焦企业提涨，原料上涨后可能带来成材的补涨，或对价格进一步提供支撑。市场宏观预期仍然向好，后期价格上涨动力或仍在宏观方面。在宏观预期较好以及成本方面存在支撑的情况下，本周螺纹钢现货价格或呈现上涨趋势。

　　核心观点：上周建材消费环比下降1.44%，消费淡季，加上房地产市场低迷，新开工面积减少，导致建材需求不足。

　　上周全国水泥出库量602.85万吨，环比下降1.6%，年同比下降30%；基建水泥直供量239万吨，环比下降1.24%，年同比下降8.78%。

　　上周砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1829.07万吨，周环比下降2.61%。其中，碎石发货量为1072.3万吨，周环比下降2.33%；机制砂发货量为579.48万吨，周环比下降1.45%；石粉发货量为177.3万吨，周环比下降7.7%。

　　11月15日，据国家统计局，110月份，全国固定资产投资（不含农户）419409亿元，同比增长2.9%。其中，民间固定资产投资215863亿元，同比下降0.5%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.10%。

　　11月15日，据国家统计局im体育，110月份，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%；房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%；商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8%；房地产开发企业到位资金107345亿元，同比下降13.8%。

　　上周建筑钢材价格延续涨势，周价格环比上涨73元/吨。具体来看，上周一，在周五夜盘带动下，现货市场高开收涨，成交小幅放量，周二，终端多观望，现货量价齐跌，周三受隔夜利好传闻带动，期货盘面创下新高，但终端拿货多偏好低位资源，周四，市场先抑后仰，投机资金相对活跃。

　　供应方面，上周建材供应周环比上升。随着月初停产轧线及高炉陆续复产，加上近期钢材价格上涨，利润修复下短流程企业继续增产意愿偏强，部分高炉厂生产也接近饱和，上周螺纹钢长、短流程钢厂产量均有增加。

　　库存方面，螺纹钢社会库存368.88万吨，环比减少3.08%，库存小幅回落。从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别去化2.69万吨、6.29万吨和2.74万吨；从七大区域来看，所有区域均呈现去库状态，其中华南、华东区域去库较明显。

　　需求方面，上周全国建材周均成交量15.73万吨，周环比回升3%，其中北方地区回落明显。未来10天，新疆北部、西北地区东部、内蒙古、华北西部、东北地区大部及青藏高原等地平均气温较常年同期偏高1～3℃，江南东部、华南及云南南部平均气温偏低1～2℃，我国其余大部地区气温基本接近常年。

　　目前钢厂利润仍在修复，继续向下减产动力不足，本周或仍维持高供应的生产模式，而进入冬季，全国下游需求转弱，需求或进一步下行，但短期来看供需矛盾并不突出。成本方面，多家焦企业提涨，原料上涨后可能带来成材的补涨，或对价格进一步提供支撑。市场宏观预期仍然向好，后期价格上涨动力或仍在宏观方面。

　　在宏观预期较好以及成本方面存在支撑的情况下，本周螺纹钢现货价格或呈现上涨趋势。

　　上周中厚板价格震荡上行，全国中厚板均价4023元/吨，周环比上涨64元/吨，整体成交情况一般。

　　供应方面，上周全国中厚板周实际产量145.87万吨，周环比增加4.00万吨，钢厂产能利用率89.70%，钢厂亏损幅度缩小，生产积极性有所提高，检修产线全部复产，产量延续小幅回升的态势。

　　需求方面，上周中厚板消费量为149.85万吨，周环比增加4.48万吨，消费量月环比减少2.68%。下游采购节奏积极性表现一般，投机及补库需求略显谨慎，终端下游按需拿货为主。

　　库存方面，全国中板库存总量为243.51吨，周环比减少5.81万吨，其中华北区域减量最多。

　　上周盘面总体呈上涨运行态势，市场心态有所好转，加上部分钢厂检修，近期中厚板新资源到货量有限，商家报价继续上涨，且在上涨行情下，下游采购量稍有转好，市场新资源到货量有限，且随着逐步去库，现中厚板现货库存小幅下降，综合来看，本周市场到货量或有增加，市场需求表现一般，预计本周中厚板价格或震荡调整。

　　供应方面，上周全国水泥熟料产能利用率60.79%，周环比下降7.48个百分点。其中华东地区产能利用率环比上升0.18个百分点，华东福建、安徽熟料企业11月停窑计划执行完毕，开窑生产im体育，因此产能利用率周环比有所上升。华中地区产能利用率环比下降38.75个百分点，华中河南执行11月停窑计划，熟料企业停窑消耗出库，因此产能利用率周环比有所下降 。西南地区产能利用率环比下降1.22个百分点，川渝水泥企业停窑推涨水泥价格，产能利用率周环比有所下降。

　　库存方面，上周全国水泥熟料库容比72.14%，周环比上升1.10个百分点。其中华东地区熟料库存环比上升1.94个百分点，近期华东地区山东等地熟料企业马上执行冬季错峰停窑，以消耗库存为主，因此熟料库存小幅下降。华南地区熟料库存环比下降0.07个百分点，两广水泥价格推涨im体育，下游贸易商囤货，但是近期受雨水天气影响，因此熟料库存降幅较小。西南地区熟料库存环比下降1.27个百分点，重庆水泥价格推涨，执行4季度停窑计划，因此库存小幅下降。

　　需求方面，上周全国水泥出库量602.85万吨，环比下降1.6%，年同比下降30%。基建投资作为由政府主导的调控工具，仍发挥“稳定器”作用，需求持稳；房建今年新增面积不及预期，商混企业提前将重心移至回款，多企业有停工半停工的现象，需求偏弱；市政稳定推进，尤其是道路、桥梁、公共设施、排水系统、供电系统等各种基础设施，现阶段资金情况相对偏好，施工进度较好；民用方面包装水泥价格推涨后，有刺激下游囤货，目前市场库存较高，去库为主。

　　总体来看，上期水泥出库量持续下降。分区域来看，北方目前已经进入冬施，项目停工的较多。局部基建进度良好，如川藏铁路。藏区开始进入冰冻期，多地已经零度以下。虽然隧道项目多，施工不影响，但是运输条件受限，后续施工进度也会慢慢下降；南方雨水天气增多，局部资金情况有到位，项目恢复正常施工进度。但是整体来看，多地暂无好转迹象。后期南方天气好转，仍有1-2个月的施工期，但市场仍以存量项目为主，新开多延长至明年，需求稳中偏弱运行。因此水泥价格或将偏弱运行。

　　供应方面，上周混凝土产能利用率为11.84%，环比下降0.12%；发运量237.17万方，环比减少1%，混凝土企业发运量小幅减少。上周华北地区管控加大，项目开工需申请，导致整体需求量有所减少，南方市场由于部分厂房项目启动，有所增量，后期混凝土需求波动性继续缩小。

　　发运方面，上轮调研期间内，华东地区发运量环比降低0.17%。总的来看，减少趋势，但是分省市来看，江苏、浙江、江西、山东等地混凝土发运量有所减少，主要原因为降雨、降雪天气略有增加，外加本地搅拌站回款进度不理想，大部分搅拌站表示专注亏款，发运量有所收缩；上海发运量微增，主要省会影响解除，受限区域恢复正常，因此项目及搅拌站恢复正常进度；再来福建、安徽市场需求小幅增加，目前新增部分厂房项目，拉动小幅需求量。华南地区发运量环比提升1.39%。广东、海南两地发运量小幅增加，主要重点项目进度稳定，支撑需求回暖，外加本地厂房及部分拍地项目启动，拉动搅拌站需求情况，因此出货有所增加；广西市场混凝土发运量小幅减少，主要由于前期旧项目逐渐临近尾声，外加有些许降雨情况出现，因此混凝土需求减弱。

　　综合来看，国内重点工程项目进度表现尚可，有部分也出现赶工的现象，但是整体看下来，重点项目外的其他项目，基本进度比较缓慢，甚至由于资金问题困扰，搅拌站选择断供逼回款，因此供应量方面有所观望；临冬后，北方市场的混凝土生产成本增加，外加施工条件越发恶劣，因此北方需求量会逐渐减少，后期整体国内的混凝土需求或震荡走弱。预计本周混凝土价格偏弱运行。

　　11月11日，住房城乡建设部部长倪虹表示，今年的房地产市场，总的看是前高、中低、后稳。从数据看，“认房不认贷”“降低首付比例和利率”等政策措施起到了积极的效果。1到10月份，一手房交易量虽然下降，但二手房是上升的，一、二手房合起来实现同比正增长。另外，保交楼工作的扎实推进，带动了全国房屋竣工面积同比增长近20%，也反映出各地政府帮助企业纾困是有效果的。最后，规划建设保障性住房，是完善住房制度和供应体系、重构市场和保障关系的重大改革。城中村改造，是解决群众急难愁盼问题的重大民生工程，重点是，消除安全风险隐患，改善居住环境，促进产业转型升级，推动城市高质量发展。“平急两用”公共基础设施建设，是统筹发展与安全、提高城市韧性的重大举措，关键是，平时用得着、急时用得上。

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